OpenAI或推迟IPO至2027年 SpaceX上市后震荡引发AI资本市场重新评估

【美南新闻·泉深】 在人工智能产业持续高速发展的背景下，全球最受关注的IPO之一——OpenAI上市计划，可能出现重大调整。综合《福布斯日报》（Forbes Daily）、《纽约时报》及路透社等多家媒体最新报道，OpenAI正认真考虑将原本预计于今年启动的首次公开募股（IPO）推迟至2027年，原因包括近期SpaceX上市后股价大幅波动、AI板块估值承压，以及公司坚持追求高达1万亿美元估值的目标。  

SpaceX上市后走势成为重要参考

《福布斯日报》指出，OpenAI重新评估上市时间的重要背景，是SpaceX近期IPO后的市场表现。

作为今年全球规模最大的科技IPO之一，SpaceX上市时募资超过850亿美元，公司估值达到约1.77万亿美元。上市初期股价一度快速上涨，但随后出现明显回调，引发市场对超大型科技公司估值可持续性的讨论。虽然股价仍高于发行价，但上市后的剧烈波动令投资银行和机构投资者更加谨慎。  

市场人士认为，SpaceX的表现证明，即使拥有世界领先的技术优势，资本市场对于超高估值企业的容忍度仍受到宏观经济、利率环境及投资情绪的影响。

OpenAI坚持1万亿美元估值目标

据《纽约时报》援引知情人士报道，OpenAI此前已秘密向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO申请文件，并与承销商展开准备工作。

不过，公司顾问向管理层提出两种方案：

* 如果坚持约1万亿美元估值上市，则建议等待至2027年；

* 若希望更早上市，则可能需要接受较低估值。

报道称，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）明确反对降低目标估值，坚持公司长期价值足以支撑万亿美元市值。  

AI热潮仍在 资本市场却趋于理性

过去几年，生成式人工智能成为全球资本市场最热门的投资主题。

OpenAI推出ChatGPT后迅速成为AI产业领军企业，随后微软持续扩大投资，软银等国际资本也陆续入股，公司估值一路攀升。

然而，随着AI企业融资规模不断扩大，投资者开始更加关注商业模式、盈利能力以及未来现金流，而不仅仅是技术领先优势。

分析人士指出，OpenAI虽然拥有全球领先的大模型技术，但训练下一代AI模型需要持续投入巨额计算资源、数据中心和高端GPU，资金需求远高于传统软件企业，因此上市时机显得尤为关键。  

科技股近期承压

与此同时，美国科技股近期整体出现回调。

路透社报道称，苹果公司因存储芯片成本上涨，提高部分MacBook和iPad售价，引发投资者担忧AI产业链成本持续攀升，苹果股价出现明显下跌。

受此影响，微软、Alphabet等大型科技公司股价亦承受一定压力，市场对AI板块估值开始重新审视。OpenAI可能推迟IPO的消息，也进一步加剧了投资者对AI概念股的谨慎情绪。  

或等待更成熟市场环境

业内人士认为，如果OpenAI最终选择2027年上市，公司将拥有更多时间继续扩大企业级AI服务、完善商业化模式，并提升收入规模，以支持其万亿美元估值目标。

另一方面，随着Anthropic等AI独角兽也已递交上市申请，OpenAI的最终决定不仅关系自身融资安排，也可能影响未来全球AI企业IPO节奏。  

AI资本市场进入“质量时代”

市场分析认为，2023年至2025年的AI投资热潮更多体现为对未来技术的期待，而2026年开始，资本市场正逐步进入更加重视盈利能力、商业模式和长期增长质量的新阶段。

如果OpenAI最终推迟上市，这并不意味着人工智能产业降温，而是反映出全球资本市场对于超大型科技企业上市时机和估值体系正在趋于理性。在AI产业继续高速发展的同时，未来大型科技IPO将更加注重长期价值创造，而不仅仅依赖市场热情。